市值跌破4000亿金龙鱼上半年增收不增利:成本上涨拖累等

2021-10-22 21:12 来自:东方财富 收藏 分享 邀请  阅读量:13822   

摘要: “油茅”之称的金龙鱼11日晚间披露上半年业绩显示,上半年实现营业收入1032亿元,同比增长18.7%;利润总额46.3亿元,同比增长20.9%;归属于上市公司股东的净利润(下称“净利润”)29.7亿元,同比下降1.2%。...

“油茅”之称的金龙鱼11日晚间披露上半年业绩显示,上半年实现营业收入1032亿元,同比增长18.7%;利润总额46.3亿元,同比增长20.9%;归属于上市公司股东的净利润(下称“净利润”)29.7亿元,同比下降1.2%。

市值跌破4000亿金龙鱼上半年增收不增利:成本上涨拖累等

产品涨价未抵消原材料成本上涨影响

对于上半年净利润低于利润总额上涨幅度的原因,金龙鱼解释,2021年上半年公司实际所得税率较高,主要由于不同子公司的税率差异,部分高税率公司盈利较好,部分低税率公司亏损。此外,2021年上半年部分合资公司利润较好,归属于少数股东的损益有所增加。

来源:金龙鱼半年报截图

分业务看,上半年,作为金龙鱼主营业务的厨房食品产品实现营收660亿元,同比增长22.2%;毛利率为11.84%,同比减少0.92%;营业成本同比增加23.48%;实现利润总额24.4亿,较上年同期下降11.1%。

对此,金龙鱼表示,两个因素影响导致厨房食品的毛利率和利润总额有所下降。报告期内,受原材料成本大幅上涨的影响,虽然公司上调了部分产品的售价,且持续推广高端产品,但上述措施并未完全抵消原材料成本上涨的影响。

另外,由于去年同期疫情的影响,公司各个渠道的销量出现结构性变化,面向家庭消费的小包装产品销量提升,而餐饮业受到冲击,餐饮渠道产品销量出现下滑。今年随着国内疫情逐步好转,餐饮市场快速恢复,公司产品结构中毛利率较低的餐饮渠道产品销量占比提升。

同样是主营业务的饲料原料及油脂科技业务上半年实现营业收入365亿元,较上年同期增长12.3%;毛利率同比增加3.81%;实现利润总额19.5亿,较上年同期增长86.7%。金龙鱼称,报告期内,受市场行情上涨影响,饲料原料及油脂科技板块利润较去年同期有增长,不过公司的大豆采购量和压榨量有所下降。

有券商下调目标价

作为粮油行业的龙头,金龙鱼自去年10月15日登陆创业板以来就备受追捧。1月8日,金龙鱼收盘市值达到了上市以来的最高点,约为7861.31亿元,被网友称为“油茅”。不过,从今年1月末开始,金龙鱼股价持续回调。截至发稿,金龙鱼每股报73.14元,下跌4.44%,总市值3965亿元,已不足4000亿。

金龙鱼分时图

有券商下调金龙鱼目标价。中金公司发布报告,下调金龙鱼目标价和净利润预测,称金龙鱼公布的上半年净利润同比下降1.2%,低于预期,考虑到公司本年原料成本压力,下调其目标价14%至95元,下调2021、2022年归母净利润预测6.7%、6.0%至65.87亿、77.45亿元。

安信证券表示,考虑到原材料价格持续上涨,对盈利预测进行了调整。预计金龙鱼2021-2023年净利润分别为69.1、92.3、103.4亿元。

民生证券研报称,调低盈利预测。预计2021-2023年金龙鱼实现营业收入2176、2481、2792亿元,同比分别增加11.7%、14.0%、12.6%;实现归属上市公司净利润72.85、85.38、98.44亿元,同比分别增加21.4%、17.2%、15.3%。此外,考虑到金龙鱼行业头部地位稳固,稳健成长的确定性高。

不过,安信证券还表示,随着产品品类的不断丰富,金龙鱼将持续进行渠道下沉策略,并在较发达地区细分市场进行精细化管理。产能的持续扩张及渠道网络在广度和深度上的进一步加宽加深,有望为公司增长提供源源不断动力。

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